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轉型痛感猶在,長城人壽同步發力業務、投資尋找突破點

[ 2018年11月14日16:44 ]   來源:[ 藍鯨財 ]    雙擊自動滾頻 
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    近日,長城人壽披露公告,向旗下保險經紀公司提供借款,助力其前期籌建。業務端發力的同時,投資端也并未落下,兩月前,長城人壽擬大手筆斥資10億認購關聯方信托計劃。

  事實上,長城人壽正在業務、投資兩條腿同時轉型發力,去年末實現50億增資,但造血能力似乎暫時難有迅速回升,今年前3季度仍未走出虧損,長遠來看,轉型雖有“陣痛”,但也利好可期。

  前三季度虧損4.5億,主因上市權益類資產收益

  近日,長城人壽更新今年3季度成績單,這家在2017年底大手筆增資50億元的壽險公司,仍未能擺脫轉型陣痛期。延續2季度2.97億的虧損情況,長城人壽3季度再度虧損2.17億元。

  回溯來看,長城人壽的盈利之路并不平坦。成立于2005年的長城人壽,在2012年首度實現234.5萬元盈利,當年,長城人壽已賺保費數額同比翻2倍,投資收入同比增長194.96%。此后3年,長城人壽盈利能力逐步抬升,2015年實現1.8億元凈利潤。但進入2016年,情況急轉之下,長城人壽轉盈為虧,綜合償付能力充足率也跌至113.12%。

在此背景下,2016年11月,2017年1月、11月,相繼有北京金宸星合資產管理有限公司、三捷投資集團有限公司等6家股東轉讓長城人壽股權,長城人壽股東結構在過去兩年變動頻繁。下載APP 閱讀本文更深度報道
  在此背景下,2016年11月,2017年1月、11月,相繼有北京金宸星合資產管理有限公司、三捷投資集團有限公司等6家股東轉讓長城人壽股權,長城人壽股東結構在過去兩年變動頻繁。

  隨后,10年間7次增資的長城人壽在2017年7月推進迄今最大規模增資,北京華融綜合投資公司等8家股東共擬向長城人壽增資50億元,不久,增資計劃獲批。完成增資后,長城人壽在低位徘徊已久的償付能力抬升,2017年4季度,長城人壽核心、綜合償付能力充足率分別從119.65%、126.62%增至202.83%、208.52%。
藍鯨保險注意到,通過8度增資,長城人壽注冊資本從2005年成立時的3億元,增至目前55.32億元。而在增資過程中,長城人壽股東不斷增多,目前,長城人壽共有19家股東,其中,北京華融綜合投資公司、北京金昊房地產開發有限公司、北京金融街投資(集團)有限公司形成一致行動人,共計持有長城人壽50.69%股權。
  藍鯨保險注意到,通過8度增資,長城人壽注冊資本從2005年成立時的3億元,增至目前55.32億元。而在增資過程中,長城人壽股東不斷增多,目前,長城人壽共有19家股東,其中,北京華融綜合投資公司、北京金昊房地產開發有限公司、北京金融街投資(集團)有限公司形成一致行動人,共計持有長城人壽50.69%股權。

  然而,長城人壽雖然在去年末實現資本實力的大幅提升,但造血能力卻未能迅速提升,今年2、3季度共計虧損約5億元。對此,長城人壽向藍鯨保險解釋稱,主要是因為“在國內權益市場行情持續低迷形勢下,長城人壽上市權益類資產收益未達到預期。另外,受信用事件影響,長城人壽個別固定收益類資產公允價值大幅下降。”事實上,早在2017年9月,長城人壽新任董事長白力曾表示,“長城人壽正處于戰略轉型期,在‘提質增效’的轉變過程中,難免要經歷‘陣痛期’,因此暫時性虧損也在長城人壽能夠容忍的范圍內”。

  業務端:保費結構調整優化漸顯,借款保險經紀公司籌建協同業務

  長城人壽雖仍有陣痛,但正在努力走出困境。據了解,長城人壽的最新五年戰略規劃正在推進中,包括“持續推進戰略轉型,承保端發展高價值類業務,資金類業務視投資機會和現金流需求采取彈性策略”,整體來說,即從業務端與投資端同時發力布局。

  那么戰略規劃推進如何?首先,從業務端來看,數據顯示,2017年長城人壽新業務價值同比增長50%,內含價值較上年末增長138%;首年期繳保費收入18.8億元,占新單保費收入的77%,續期保費收入占比達到52%,實現20%的同比增幅。

  今年前3季度,長城人壽保費結構的調整步伐進一步加大,數據顯示,長城人壽規模保費同比增長25%,續期保費同比增長約7成;渠道也有所優化,前三季度長城人壽個險渠道健康險同比增約3成,經代渠道健康險同比增長約36%。

  與此同時,在業務協同方面,長城人壽與股東華融綜合、金融街物業共同發起設立金融街保險經紀股份有限公司(以下簡稱“金融街經紀”)正在籌備期。

  “保險公司設立經紀公司,一方面是落實原保監會‘產銷分離’建議,即適應加快保險中介市場發展的要求,同時在主體公司設置趨嚴情況下,保險經紀公司可以有效滿足機構延伸,業務拓展的要求”,華瑞保險銷售有限公司西北管理中心總經理王立剛向藍鯨保險分析稱。近日,長城人壽發布公告,稱擬向金融街經紀提供借款,目前已按照比例墊付331.5萬元,用于金融街經紀申請業務經營許可證及開展經營活動前所需支出。長城人壽向藍鯨保險介紹道,“金融街經紀已進入籌備期的最后階段,正等待銀保監會中介部業務許可證下發,同時將加速在供應商管理、運營管理等方面籌備”。

  投資端:加大投資關聯方,認購信托計劃規模遠超以往

  對于保險公司而言,前端業務結構需持續優化,后端投資也是實現盈利的關鍵。2017年,長城人壽實現投資收益12.89億元,同比縮減25.62%,占營業收入比不足2成。“長城人壽投資收益有限也是其持續虧損的原因之一”,王立剛向藍鯨保險分析稱。

  從今年動作來看,長城人壽的投資端正在加大馬力。今年9月末,金融街(000402.SZ)旗下子公司上海融興置地有限公司(以下簡稱“融興置地”),通過渤海信托發起設立“融興1號集合資金信托計劃”,認購金額不超過10億元,投資金額用于融興置地對上海火車站地塊的開發建設,貸款期限為2+1+1+1年。

  據渤海信托官網顯示,“融興1號”共發起3期,目前已發行完畢,預期年化收益率顯示為6.3%-6.48%,包括信托收益在內,金融街與長城人壽將此次關聯交易貸款利率定為6.9%/年,該筆信托計信托計劃存續期間,金融街將向長城人壽支付不超過3.45億元的利息。

  事實上,對于長城人壽而言,認購該信托計劃也是其在投資領域的一次跨步。藍鯨保險查閱長城人壽此前關聯交易情況發現,2018年前3季度長城人壽關聯交易類型主要包括保險業務類、勞務或服務類、委托管理類等,合計為7407.84萬元。2016年、2017年關聯交易金額分別為1億元、1.43億元,遠低于長城人壽對于該信托計劃的認購金額。“此次認購有助于長城人壽提升整體投資收益,優化資產負債匹配管理”,長城人壽表示道。

  同時,藍鯨保險注意到,長城證券(002939.SZ)在今年10月發布首次公開發行股票公告,擬申購名單中即包括長城人壽“自有資金”、“個人分紅”、“個險萬能”三款產品。長城人壽對關聯方股票、信托計劃等進行投資,或主要基于收益穩定的考量。

  除具體投資動作外,長城人壽的投資業務也在趨于獨立化、專業化運營,在攬入長城財富資產管理股份有限公司股權后,今年5月,長城人壽與長城財富簽訂最新合作協議,委托長城財富對其發行的基礎設施債權計劃、不動產債權計劃、股權計劃等,或信托公司發行,并由有長城財富擔任顧問的信托計劃進行投資。截至5月,長城人壽與長城財富累計交易金額達到2364萬元。

  整體來說,在去年末拿下50億增資款的長城人壽,暫時還未走出轉型陣痛期,但從其在業務端和投資端的分別發力情況來看,已有向好苗頭,后效如何,還待時間檢驗。(藍鯨保險 石雨)

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